如何计算WACC

1. 如何计算WACC

WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)扩展资料：一、 WACC英文Weighted Average Cost of Capital的缩写。WACC代表公司整体平均资金成本，可用来衡量一个项目是否值得投资；项目的回报必须不低于WACC。 计算WACC时，先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率，然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权，即可算出加权平均资本成本。计算公式=（债务/总资本）*债务成本*（1-企业所得税税率）+（资产净值/总资本）*股权成本，考虑税收时，债务成本=利息*（1-税率）二、 WACC被表示为百分比，象利息。 例如，如果公司比此与WACC 12%一起使用，意味着应该做仅投资，并且应该做所有投资， WACC给一回报更加高于12%。资本的费用为所有投资，为一家整个公司或为项目，是否是资本提供者将想接受回报的利率，如果他们在别处将投资他们的资本。 换句话说，资本的费用是opportunity cost的类型。三、 举例说明：公司的债务市值为4，500万元，优先股价值500万元，普通股市值为5，000万元，公司的债务收益率为9.5%。其优先股支付每股7.5元固定股息，目前定价为每股50元。该公司普通股的beta值为0.9，... 公司的债务市值为4，500万元，优先股价值500万元，普通股市值为5，000万元，公司的债务收益率为9.5%。其优先股支付每股7.5元固定股息，目前定价为每股50元。该公司普通股的beta值为0.9，无风险利率为4%，市场风险溢价为9.5%。鉴于公司面临30%的税收，计算公司的加权平均资本成本。即WACC。一、 首先，要计算WACC的话，需要用到公式：WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe其中，Rd， Rps， Re — 债权成本、优先股成本和股权成本（普通股成本）；Xd， Xps， Xe — 债权比重、优先股比重和股权比重，例：Xd=(D)/(D+PS+E)；Tc — 公司税率。二、 下面开始计算债权成本、优先股成本和股权成本1，其中，债权成本（Rd）和优先股成本（Rps），一般采用银行贷款利率或优先股/债券到期收益率直接计算。即，Rd=9.5%然后我们要理解的是，优先股等价于永久权利，它的持有人将永远获得固定的收益。因此它的成本等于每期红利除以每股股价。即，Rps=7.5/50=15%2，要计算股权成本需要用到CAPM计算模型该模型计算公式为：Rei = Rf + MRP * Beta其中，Rf — 无风险利率； MRP — 市场（风险）溢价； Beta — 即公司beta系数。带入公式，得Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%三、最后将求得的各个数据带入WACC公式中得，WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%

2. 一道关于WACC的问题~~急！！

权益资本成本=3.6%+1.67*6%=13.62%（题目说的是风险溢价，不是风险报酬率，不用减）
债务资本成本=（3.6%+6%）*（1-24.5%）=7.248%（利率=纯利率+风险附加率+通货膨胀附加率，无风险利率是包括了通货膨胀附加率的，所以不用再加一遍）
wacc=69%*7.248%+31%*13.62%=9.22%

不管怎样，算出来的资本成本不可能比两个资本成本都小的，你肯定是算错了

3. 通常情况下为什么跨国公司的WACC比国内公司的WACC低？

因为通常情况下，跨国公司的债务成本、债务资本成本率比国内的公司要低，且同时企业所得税税率要比国内高，而根据WACC（加权平均资本成本）=（债务/总资本）*债务成本*（1-企业所得税税率）+（资产净值/总资本）*股权成本 来看，所以WACC总体值就偏低。 跨国企业集团股权融资和债务融资的税收差异 建立全球范围内的目标资本结构是跨国企业集团筹资活动中的通行做法，即在全球经营范围内使其加权平均资本成本最小的资本结构，从而使集团价值最大。 债务成本与股权成本之和为资本总成本。跨国企业集团的资本成本可能与国内公司有所不同。经常大量借债的跨国企业可能会得到债权人的优惠待遇，从而降低资本成本，大量发行股票和债券也相应减少了发行费用。另外，只要子公司所在国的市场利率相对较低，就能获得成本更低的资金。而且使用外资并不一定会增加跨国企业的汇率风险，只要子公司创造的收入尽可能地用与借款同样的货币来计价。由于各国经济彼此独立，来自不同子公司的组合净现金流量会表现出较小的变化值，这样就会减少破产概率，从而降低资本成本。 跨国企业集团融资战略不仅受母公司或子公司所在国税收政策的影响，还受其他因素如对股息和利息课征的预提税、双边或多边国际税收协定及居住国减除国际重复征税方法等的影响。跨国企业集团融资方式的选择也影响公司的应纳税所得额。 当跨国企业集团的国外子公司汇回收益时一般要缴预提税。而利用当地债务融资而不是依靠母公司融资，可以减少定期汇回的资金量，从而减少预提税。在国际间，如果对利润分配征收的预提税但是利用两国间缔约的国际税收协定降低课税税率但在居住国得不到抵免的话，就会导致国际双重课税。而借入资本融资方式就不会引起重复课税。支付方交付给非居民收款方的利息在许多国家要归入个人所得缴纳个人所得税，但税率要低于对利润分配课征的税率或免税。有的国家通过利润分配的预提税和公司税或对特定的所得分配免税来减轻双重征税。由于税款并不能全部被抵免，借款融资就会有利可图。 跨国企业集团资本结构分为公司总体资本结构和子公司资本结构。一般来说，任何一个海外子公司的财务状况都会不同程度地影响其公司总体的经营能力与偿债能力，而母公司确定的资本结构策略又影响着子公司的资本结构。实际上，跨国企业集团的债务与股权资本比率到底采取多少为佳并无一定之规，不同国家及不同行业的跨国企业集团，其总体资本结构有很大的差别。一项由国外学者进行的调查研究发现，跨国企业集团的资本结构倾向于按照公司总部所在国家而变化，并且跨国企业集团总体资本结构中债务比率都高于母国的国内企业。 跨国企业集团最佳资本结构是建立在全球范围内所有子公司及母公司资本结构基础上的，因此应以公司总体资本结构最佳为出发点，建立于公司各自的资本结构，并采取相应措施蛭常监测和调整公司总体的债务比率。各子公司的资本结构既可以与母公司的资本结构相一致，也可以与当地企业资本结构相一致，总的原则是：降低融资成本和融资风险，使集团整体资本结构最佳。 跨国企业集团融资战略中税务筹划的实施 （一）控制企业资本结构——资本弱化 资本弱化是国际税法中争议最大的问题之一。当跨国企业集团考虑跨国投资时，资本结构中债务与股本的组合就成为一个基本的税务筹划问题。 大部分国家的税法规定股息支付不作为费用列支，只能在税后利润中分配，而利息支付则可以作为费用列支，允许从应税所得中扣减。而分配给权益资本的股息，一般要征两次税，一次是在分配前作为企业的利润或应纳税所得额征收公司所得税，另一次是分配后作为股东的股息收入汇回时被征收预提所得税，而且股息的预提所得税税率一般比利息要高。在没有实行归集抵克制的国家，这种双重征税的现象是无法消除的。因此，为了获得更多利益，跨国企业就人为地选择股权资本与债务资本的比例，使位于高税国的居民公司拥有尽量少的股权资本，扩大债务与产权的比率，增加应税所得中的扣除额，来减轻税收负担。当公司的债务资本大大超过股权资本时，就形成资本弱化。 资本弱化作为一项使税收最小化的有效手段，对母公司有以下好处：①避免从外国子公司取得的经营利润所缴纳的所得税。②避免由外国子公司支付给母公司的股息所得缴纳的预提税。③避免外国对公司利润的双重征税（如对公司利润征收的所得税和对支付给母公司股息征收的预提税）。④子公司能获得跨国企业集团设在他国子公司的损失抵补。⑤在不同税收管辖权间转移纳税义务，以减少在全球的应纳税额，如使归集股息抵免最大化、外国税收抵免最大化等。⑥非税收方面的考虑，如在实行外汇管制的情况下，可以将利润汇回。 对外国子公司的好处是：①为借款而支付的利息可以取得税收扣除，减少公司的应税所得。②收入来源国对外国公司所得的课税，根据该外国公司取得收入类型的不同而不同。一般而言，外国公司取得的利息与该公司取得的股息相比，税率更低。当然，通过资本弱化最终实现的税收减少程度，还取决于外国公司所在国的税收制度。③资本弱化与返还免税的股本相比，偿还贷款更容易。 （二）国际融资租赁享受税收优惠 国际融资租赁是指由设在一国的关联公司从银行贷款购买某一机器设备，然后再租赁给在另一国的关联公司。跨国企业集团结合相关国家的税法规定，采取国际租赁的方式可以达到减轻税收负担的目的。因为，很多国家税法中都有鼓励企业购买设备进行投资的条款，如加速折旧制度、投资抵免制度等，享受这两种优惠制度的公司必须要拥有此项设备的法定所有权。如果出租方所在国政府对机器设备投资的税收优惠具有明显的优势，则出租方应以国际融资租赁的方式转让该机器设备。这样，出租方可以享受和这项设备相关的税收优惠，承租方则可以迅速获得所需的资产，保存公司的举债能力，而支付的租金利息也可按规定在所得税前扣除，进一步减少了纳税基数。 （三）内部借款的转让定价 跨国企业集团中相应的公司通常还借助于转让定价手段来调整内部借款的利率，通过这种方法降低利息的预提所得税；或者进行利润的再分配，特高税国的利润以支付利息的形式转移至避税地。在后一种情况下，借款公司债务量的增加以及相应贷款利息总额的提高，增加了应税所得中的扣除额，从而减轻了公司的税收负担；在累进税率条件下，利息支出在税前扣除，还能降低税率档次。 （四）组建金融基地公司 跨国企业集团在经营过程中经常要从海外金融机构借入资金，但如果是向一个与集团母公司或下属公司居住国无税收协定的国家（地区）借款，居住国对支付给境外贷款者的利息可能就要征收很高的预提税。境外贷款者当然不愿意负担这笔利息预提税，所以在与跨国企业集团商谈贷款条件时就会要求提高贷款利率或其他费率，这实际上是把预提税负担转嫁给了需要借八资金的跨国企业集团。为解决这个问题，跨国企业集团就需要建立金融基地公司。金融基地公司类似于企业内部银行，是跨国企业集团国际金融业务的管理中心。跨国企业集团可以通过在避税地或拥有广泛税收协定的国家建立国际金融公司，作为贷款者和借款者之间的中间机构，使利息收入不纳税或少纳税，或取得高税国对公司集团支付利息进行税收扣除的许可，或根据有利的税收协定使利息支付国不征或少征预提所得税。 金融基地公司的主要任务是：①在获得和发放贷款中实现利息预提所得税的最小化。为此，金融基地公司应设在拥有税收协定网络的国家。②在最低所得税的条件下积聚来自外国公司以利息形式形成的利润。为此，金融基地公司应设在最低所得税的国家和地区。③利用跨国企业集团内部企业结构中自由的空融资源，特别是在母公司和子公司所在国执行严格的外汇和投资管制政策时尤为重要。④实现利息和其他金融付费的双重列支。⑤在税收环境有利于金融基地公司活动的区域，发挥跨国企业集团的金库功能。 金融基地公司的选址一般要考虑以下条件：拥有广泛的税收协定网络；对向非居民公司分配利息不征税，或按国际税收协定的规定时利息的汇出征收很低的税；基地公司支付给非居民公司的利息可全部作为扣除项目，而基地公司本身的利润也因此而减少税收。 国际金融公司的利润不汇回母公司，可以因此获得延期纳税的好处。利用金融基地公司还可以较容易地筹集资本。

4. 对某个公司的股价进行价值评估时，请问如何计算WACC值？谢谢

计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重，然后将各种资本得出的数目加起来。
WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)
其中：
WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）
Re = 股本成本
Rd = 债务成本
E = 公司股本的市场价值
D = 公司债务的市场价值
V = E + D
E/V = 股本占融资总额的百分比
D/V = 债务占融资总额的百分比
Tc = 企业税率

扩展资料：
企业估值的原理：
1、企业经营价值=权益价值+净债务+优先股+少数股东权益
2、净债务=债务-现金
债务只包括支付利息的债务（如银行贷款），不包括不用支付利息的负债（如应付账款）
3、企业价值=企业经营价值+非经营价值
（非经营价值为富余现金、有价证券、缺乏流动性的投资，如不进入合并报表的子公司、不连续经营的业务、闲置房地产等）
4、企业价值=权益价值+负债价值
(负债价值=负债+经营性租赁+ 优先股+员工期权+少数股东权益）
参考资料来源：百度百科—加权平均资本成本
参考资料来源：百度百科—公司估值

5. WACC 公式 具体是什么?

计算公式。WACC：加权平均资本成本；Ke：公司普通权益资本成本；Kd：公司债务资本成本；We：权益资本在资本结构中的百分比；Wd：债务资本在资本结构中的百分比； T：公司有效的所得税税率。如果设定：权益资本成本为：0.25债务资本成本为：0.10 权益在资本结构中的比例：0.70负债在资本结构中的比例：0.30 所得税率：0.40 　把上面的数据代入到公式之中，得出：（0.25×0.70）+（0.10×[1-0.40]×0.30）=0.175+（0.06×0.30） =0.175+0.018 =0.193 　这样，上面例子中全部资本的成本就是19.3%.补充资料：WACC(加权平均资本成本)英文Weighted Average Cost of Capital的缩写。加权平均资本成本(WACC) 在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本。 因为融资成本被看作是一个逻辑上的价格标签，它过去被很多公司用作一个融资项目的贴现率。加权平均资本成本(WACC)，反映一个公司通过股权和债务融资的平均成本，项目融资的收益率必须高于这个加权平均资本成本该项目才具有投资价值。计算公式=(债务/总资本)*债务成本*(1-企业所得税税率)+(资产净值/总资本)*股权成本，考虑税收时，债务成本=利息*(1-税率)其中，债务成本和股权成本用债务人和股东要求的收益率表示。至于债务成本一项要乘以(1-企业所得税税率)，是因为与股权融资相比，债务融资可以使企业少缴企业所得税，因为利息在计算利润时是被扣除掉的，而所得税的计算又是按照利润总额的一定比例计算的，显然被扣除利息后的利润乘以一定比率所计算的所得税要比不扣除的计算的少，基于此，所以说利息能够抵税。加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。计算个别资金占全部资金的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权平均资本成本能反映企业目前的实际情况。同时，为弥补证券市场价格变动频繁的不便，也可以用平均价格。目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本成本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。然而，企业很难客观合理地确定证券的目标价值，又使这种计算方法不易推广。

6. 什么是WACC

7. WACC 指什么啊？

8. 计算WACC的重要性或作用是什么?

WACC(加权平均资本成本)
英文Weighted Average Cost of Capital的缩写。WACC代表公司整体平均资金成本，可用来衡量一个项目是否值得投资；项目的回报必须不低于WACC。 计算WACC时，先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率，然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权，即可算出加权平均资本成本。


WACC (加权平均成本)被广泛应用於资产与企业评价,其配合CAPM (资产评价模 型)合并计算资 机会成本并评估企业价值之方法为学术界与实务界广泛使用